لقد حقق زوج GBP/USD مكاسب تقارب 300 نقطة خلال الأسبوعين الماضيين؛ ومع ذلك، يبقى السؤال: هل ستواصل العملة البريطانية الارتفاع؟ تجدر الإشارة إلى أننا نرى أن موجة الصعود الأخيرة في الزوج مبررة تمامًا «مقابل الإنجازات السابقة». بمعنى آخر، يقوم الدولار الأميركي باستخلاص أقصى قيمة من كل حدث في عام 2026، وليس صعوده مبرَّرًا بالكامل في كل مرة. إضافة إلى ذلك، ما يزال الاتجاه العرضي ممتدًا على الأطر الزمنية الكبرى لمدة عام كامل، لذا فإن أي حركة داخل القناة الجانبية بين 1.3150 و1.3780 تُعد أمرًا متوقعًا ومنطقيًا بطبيعتها. وعليه، فإن الارتفاع الأخير للجنيه الإسترليني لا يفاجئنا.
سيتركز انتباه السوق هذا الأسبوع على حدثين رئيسيين. أولًا، سيتم اليوم إصدار تقرير التضخم الأميركي لشهر يونيو. ثانيًا، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh خطابًا أمام الكونغرس الأميركي. من المهم الإشارة إلى أن الخطاب سيأتي في اليوم التالي لنشر بيانات التضخم، ما يتيح لـ Warsh استخدام أحدث الأرقام في ملاحظاته. ونذكّر بأن محور اهتمام السوق ما يزال يدور حول الكيفية التي سيتصرف بها الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. في الشهر الماضي، أشار Warsh إلى أن أرقام التضخم الحالية في الولايات المتحدة غير مقبولة، وقد فسّر العديد من المشاركين في السوق ذلك على أنه تعهّد برفع سعر الفائدة الأساسية عدة مرات. نحن لا نعتقد أن السياسة النقدية سيتم تشديدها بلا مرونة أو بدائل، لكننا نؤكد في الوقت نفسه أن كل شيء سيتوقف على التضخم.
في بداية يوليو، علمنا أن سوق العمل الأميركي يتباطأ مجددًا، وبالتالي فإن تراجع التضخم في الوقت نفسه سيسمح للاحتياطي الفيدرالي بالتقاط الأنفاس قليلًا، إذ يمكنه عندها التعويل على تباطؤ اقتصادي دون اللجوء إلى إجراءات نقدية عدوانية. لكن إذا تباطأ التضخم تدريجيًا فقط أو لم يتباطأ على الإطلاق، فسيضطر الفيدرالي إلى تنفيذ زيادة أو زيادتين على الأقل في أسعار الفائدة. وعليه، فإن Kevin Warsh ستكون لديه يوم الأربعاء بيانات التضخم الخاصة بشهر يونيو، وسنتمكن من خلال خطابه من استشفاف ما إذا كان البنك المركزي الأميركي يتوقع تباطؤًا تدريجيًا في وتيرة التضخم على خلفية تراجع أسعار النفط والغاز.
إذا واصل Warsh التأكيد على أن مستويات التضخم الحالية غير مقبولة، وأظهرت الأرقام الفعلية ديناميكية غير مرضية لشهر يونيو، فمن المرجح أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في التحضير لسياسة أكثر تشددًا. فهل سيرتفع الدولار الأميركي في هذه الحالة؟ نعيد التذكير بأن السوق قام فعليًا بتسعير رفعٍ لسعر الفائدة من جانب الفيدرالي عقب اجتماع يونيو. لذلك، لا نتوقع أي صعود كبير للعملة الأميركية في كل الأحوال. ومع ذلك، قد يكون هناك طلب على الدولار الأميركي يومي الثلاثاء والأربعاء، وهو ما قد يعني بالنسبة لزوج GBP/USD تصحيحًا هبوطيًا مشروعًا.
لا نرى ضرورة في هذه المرحلة للنظر في أحداث أخرى. فالسوق لم يعد يولِي اهتمامًا كبيرًا للجيوسياسة، كما أن بعض التقارير عديمة التأثير نسبيًا ستصدر في المملكة المتحدة. ما زلنا نعتقد أن الاتجاه العرضي الحالي هو «السيد الموقف»، وبالتالي نتوقع أن يستمر نمو العملة البريطانية.
متوسط التذبذب (volatility) لزوج GBP/USD خلال آخر خمسة أيام تداول حتى 14 يوليو بلغ 60 نقطة (pips)، وهو ما يُوصَف بأنه "متوسط إلى منخفض". يوم الثلاثاء 14 يوليو، نتوقع أن يتحرك الزوج ضمن النطاق المحصور بين المستويين 1.3321 و1.3441. القناة العلوية للانحدار الخطي تشير إلى الأسفل، مما يدل على استمرار الاتجاه الهابط. دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي مرتين وشكّل انحرافين صاعدين (bullish divergences)، ما ينذر باحتمال انتهاء الاتجاه الهابط. إلا أن المؤشر شكّل الآن انحرافاً هابطاً (bearish divergence).
يحافظ زوج GBP/USD على اتجاه هابط يُفترض أنه تصحيح ضمن اتجاه صاعد أوسع، كما يتضح بوضوح على الإطار الزمني اليومي أو الأسبوعي. الخلفية الأساسية العالمية للدولار ما تزال سلبية، لكن في عام 2026 وفّرت الجغرافيا السياسية أولاً، ثم الموقف المتشدد (hawkish) للاحتياطي الفيدرالي، دعماً قوياً للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار دون المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.3367 و1.3306. وفوق المتوسط المتحرك، يمكن أن تكون صفقات الشراء بأهداف 1.3428 و1.3489 ذات صلة. الدببة حالياً في غاية القوة دون سبب واضح.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
