Brunswick snížil rating agenturou Moody’s na Baa3 kvůli poklesu poptávky po lodích

Agentura Moody’s Ratings snížila rating seniorních nezajištěných dluhopisů společnosti Brunswick (NYSE:BC) Corporation z Baa2 na Baa3 a rating komerčních papírů z Prime-2 na Prime-3, přičemž výhled zůstal negativní.

Snížení ratingu odráží přetrvávající problémy, které podle očekávání zabrání zlepšení úvěrových ukazatelů společnosti Brunswick v příštím roce. Provozní zisk společnosti nadále trpí nižší poptávkou po lodích, protože spotřebitelé zůstávají zdrženliví při velkých volitelných nákupech v důsledku nejistoty způsobené cly a vyššími úrokovými sazbami, které mají přímý dopad na náklady financování lodí.

Navzdory plánům na snížení zadlužení zůstává poměr dluhu společnosti Brunswick k EBITDA vysoký, přibližně 3,75x k červnu 2025, a v příštích 12–18 měsících se pravděpodobně výrazně nesníží. Společnost od začátku roku 2023 splatila dluh ve výši 235 milionů USD a do konce roku 2025 plánuje snížit další dluh o 105 milionů USD.

Agentura Moody’s označila rozhodnutí společnosti Brunswick pokračovat v odkupu akcií v období slabých výnosů za „agresivní“ a poukázala na to, že to svědčí o znepokojivé prioritě výplat akcionářům při zachování vysoké míry zadlužení. Společnost plánuje v roce 2025 odkoupit akcie v hodnotě přibližně 80 milionů USD, ale zároveň hodlá v letošním roce splatit dluh v celkové výši 175 milionů USD, z čehož již v první polovině roku splatila přibližně 70 milionů USD.

Ratingová agentura očekává, že tržby společnosti Brunswick zůstanou do roku 2026 na úrovni přibližně 5,2 miliardy dolarů, přičemž marže se budou kvůli nepříznivým celním opatřením jen těžko zlepšovat na historické úrovně. Segment náhradních dílů a příslušenství by měl zůstat odolný díky stabilnímu počtu lodí a tendenci k opravám namísto výměny v období hospodářského útlumu.